Ersättningsnivåer - En studie av fast och rörlig lön till verkställande direktörer i svenska börsnoterade företag åren 2001 till 2005

Abstract

Bakgrund och problem: Huruvida företagsledarnas löner är rimliga råder det delade meningar om. De senaste åren har det debatteras flitigt om den rörliga lönens, bonusens, omfattning. Men hur höga är egentligen ersättningarna? Media fokuserar främst på de allra högsta ersättningarna vilket riskerar att ge en snedvriden bild av incitamentsdrivande lönestrukturer. Syfte: Syftet med uppsatsen är att ge en övergripande bild av löne- och bonusnivåer för verkställande direktörer i ett stort slumpmässigt urval av svenska börsnoterade företag mellan åren 2001-2005. Vidare kommer ett flertal olika företagsspecifika faktorers påverkan på löne- och bonusnivåer att analyseras med hjälp av ett antal hypoteser. Avgränsningar: Den bonus som behandlas i arbetet är rörlig kontant bonus. Endast fullständiga räkenskapsår är behandlade, de företag som noterats eller avnoterats under ett räkenskapsår faller bort. För år 2001 saknas uppgifter om fast och rörlig lön och för år 2002 saknas uppgifter om styrelsens sammansättning. Makroekonomiska variabler har ej behandlats i denna uppsats. Metod: Uppsatsen grundar sig på en kvantitativ ansats där data insamlats från årsredovisningar, Datastream och Sundqvist et al (2001-2005). Olika variablers påverkan på ersättningsnivåer undersöks med hjälp av statistiska test i form av konfidensintervall, korrelation och regressionsmodeller. Branschindelning åstadkoms genom en mindre modifiering av Dagens Industris uppdelning. Resultat och slutsats: Trender kan skönjas under den studerade tidsperioden mot högre löner, fler VD:ar som erhåller rörlig ersättning och en större andel av ersättningen som är rörlig. För att maximera din lön som VD bör du arbeta i ett företag som: 1) har ett högt börsvärde, 2) har hög omsättning, 3) har positivt EBIT, 4) karakteriseras av hög volatilitet och en låg högsta röstandel. När du väl är VD i ett lämpligt företag försök: 1) öka EBIT, 2) öka omsättningen. Vilken bransch företaget tillhör spelar mindre roll för totalersättningen.