Ekonomistyrning vid företagsförvärv. Hur skiljer sig utformningen av kontrollmekanismer mellan noterade och onoterade företag under förvärvsprocessen

Abstract

Bakgrund och problematisering: Företagsförvärv är ett vanligt inslag i det svenska näringslivet, vars genomförande ökat de senaste åren och refererar till när ett företag köper aktier i ett annat företag, vanligtvis kallat målföretag. Förvärvsprocessen är omfattande och kan brytas ut i flera olika steg, såsom due diligence, integration och uppföljning. Trots det stora antalet genomförda förvärv visar forskning däremot att en stor mängd förvärv misslyckas med att uppnå sina mål, ofta på grund av bristande integration. Vidare beskriver forskningen hur ekonomistyrningsverktyg bidrar till framgång i företagsförvärv. Däremot saknas djupgående dykning i hur användningen av dessa verktyg skiljer sig mellan noterade och onoterade bolag, under förvärvsprocessen, vilket kommer undersökas vidare. Syfte: Syftet med rapporten är att undersöka hur olika kontrollmekanismer, såsom av social -, regel -, och resultatstyrning utformas under förvärvsprocessen samt hur dessa utformningar skiljer sig mellan ett noterat företag och ett onoterat företag. Målet är att förstå hur dessa anpassningar bidrar till att uppnå önskade resultat i form av operativa och finansiella synergieffekter samt integration utifrån de olika integrationsstrategierna. Metod: För att uppnå syftet och besvara frågeställningarna har en kvalitativ metod använts genom fyra semistrukturerade intervjuer. De semistrukturerade intervjuerna har genomförts genom att intervjua ledande personer från både noterade och onoterade företag med skiftande affärsstrategier. Som komplement till de kvalitativa intervjuerna har en omfattande litteraturinsamling genomförts genom att söka i digitala och tryckta källor. Därefter analyserades datainsamlingen med hjälp av en tematisk analysmetod, med huvudteman due diligence, integration och uppföljning samt med subteman social -, regel - och resultatstyrning. Empiri och analys: Genom datainsamlingen samt litteratursökningen har det tydliggjorts hur noterade och onoterade företag utformar kontrollmekanismer under förvärvsprocessens olika steg; due diligence, integration samt uppföljning. En del av fynden som gjordes stod i kontrast till tidigare litteratur på området och andra fynd stöttade den teoretiska diskussionen. Slutsats: I analysen av det empiriska materialet uppdagades att skillnaderna i utformningen av kontrollmekanismer mellan de onoterade och de noterade bolagen bedöms obefintlig. Slutsatsen är att önskade resultat i form av finansiella eller operativa synergieffekter, samt målet om integrering av målföretag oberoende integrationsstrategier bildar olika “förvärvsstrategier” som präglar utformningen av kontrollmekanismer, snarare än om företag är noterat eller onoterat.