Likabehandling av företagsobligationsinnehavare

Abstract

Uppsatsen undersöker om det finns en generell princip om likabehandling inom företagsobligationsmarknadsrätten i Sverige, med särskilt fokus på regleringen av obligationsinnehavares rättigheter i förhållande till emittenter. Genom redogörelse och analys av de rättsliga utgångspunkterna konstateras det att EU-rätten ensamt inte föreskriver likabehandling av obligationsinnehavare utöver den löpande informationsgivningen. Däremot talar den svenska implementeringen av öppenhetsdirektivets krav i 18 kap. 3 § lag om värdepappersmarknaden i en annan riktning. Lagstiftaren avsåg något utöver bara likabehandling i informationshänseende. Mot bakgrund av detta konstateras att en generell likabehandlingsprincip, likt en vidare tolkning av likhetsprincipen inom aktiebolagsrätten, var vad som avsågs när direktivet implementerades i svensk rätt. Denna princip är i sin tur tillämpbar på de olika typsituationer som identifierats beträffande de ekonomiska rättigheterna, villkorsändringar och återköp av obligationer för att säkerställa likabehandling på obligationsmarknaden. Därmed tillser likabehandlingsprincipen även behovet av förtroende för marknaden vilket innebär att effektiv kapitalallokering kan ske.