Kapitalstrukturens utveckling i svenska fastighetsbolag En beskrivande analys av utvecklingen av kapitalstrukturen hos 20 svenska börsnoterade fastighetsbolag.
Abstract
This quantitative study aims to describe the development of the capital structure within
Swedish real estate companies that are listed on the stock exchange. The study consists of 20
companies who each have been individually analyzed over the years 2006 to 2022 and
grouped based on similar developments. The empirics of the study is based on the debt to
equity ratio and is compared to the fluctuations of the Swedish interest rate set by Riksbanken
as a reference for the cost of capital. The purpose is to further clarify and describe the
development of the capital structure within Swedish real estate companies. The changes are
analyzed and compared with the Trade Off- and Pecking Order-theory. The results of the
study shows that 18 of the 20 companies seem to stabilize around the debt to equity ratio of
100% on average regardless of the initial debt to equity ratio, indicating the possible use of a
target according to the Trade Off-theory. The Pecking Order-theory is applicable to describe
certain developments but not as well as the Trade Off-theory. Another possible explanation of
the development is the effect of past crises which can have impacted the risk preferences of
the companies.
Degree
Student essay
Other description
Denna kvantitativa studie syftar till att beskriva utvecklingen av kapitalstrukturen inom
svenska börsnoterade fastighetsbolag. Studien omfattar 20 företag som var och en har
analyserats individuellt under åren 2006 till 2022 och grupperats baserat på liknande
utvecklingar. Studiens empiri baseras på utvecklingen av skuldsättningsgrad och jämförs med
förändringar i svenska styrräntan fastställda av Riksbanken som referens för kapitalkostnad.
Syftet är att ytterligare klargöra och beskriva utvecklingen av kapitalstrukturen hos svenska
fastighetsbolag. Förändringarna analyseras och jämförs med Trade Off- och Pecking
Order-teorin. Resultaten av studien visar att 18 av de 20 företagen stabiliseras runt en
skuldsättningsgrad på 100% i genomsnitt oavsett initial skuldsättningsgrad, vilket kan tyda på
användning av en optimal nivå enligt Trade Off-teorin. Pecking Order-teorin går att applicera
på delar av utvecklingen men inte i lika stor utsträckning som Trade Off-teorin. En ytterligare
aspekt som har kunnat förklara utvecklingen är tidigare krisers påverkan på företagens
riskpreferenser i samband med skuld.
Date
2024-03-06Author
Andersson, Axel
Pousette, Fredrik
Isaksson, Victor
Series/Report no.
IFE 23/24:5
Language
swe