Investeringar och lönsamhet i privata näringslivet

Abstract

Syftet med denna studie är att belysa om ett samband på kort sikt finns mellan lönsamhet och investeringsnivå i det privata näringslivet. Åtta industrigrenar med förmodat höga investeringsbehov har valts ut för huvudstudien och inkluderar stora nationer inom den Europeiska Unionen. Åtta andra industrigrenar har valts ut för en känslighetsanalys.  Huvudsakligt resultat av denna studie: Positiv korrelation mellan lönsamhet och investeringsnivå kan fastställas.  Resultat av regressionsanalyser: Koefficienten för lönsamhet är ekonomiskt signifikant som förklaring för investeringsnivå samtidigt som den har hög statistisk signifikans. I denna studie får denna koefficient ungefärligen värdet 0,3, vilket indikerar att en ökning om 1 M SEK i lönsamhet är associerad med en ökning i investeringar om 300 000 SEK. Emellertid, kan ett kausalt samband mellan lönsamhet och investeringsnivå inte fastställas till följd av att flera förutsättningar för regressionsanalyser inte kunnat tillgodoses.  Implikationer: Vid ett kausalt samband mellan lönsamhet och investeringsnivåer, kan förmodligen teorierna kring kreditransonering (Tirole, 2006), finansieringstrappan (Murray & Vidhan, 2002) och internt ”agency”-problem (Jensen, 1986) bekräftas. En annan implikation är att räntekänsligheten hos privata investeringar rimligen blir lägre, vilket kan påverka centralbankernas penningpolitik. Om aktuellt samband skulle vara kausalt, är det rimligt att värdera om någon form av lönsamhetsvariabel borde inkluderas i neo-klassisk investeringsteori (Gottfries, 2013). Ytterligare studier är nödvändiga för att tydliggöra sambandet mellan lönsamhet och benägenheten att investera i privata företag.