En kvantitativ studie om styrräntan och företagens val av diskonteringsräntor vid goodwillnedskrivning

Abstract

Syftet: Studiens syfte är att undersöka hur styrräntans förändringar påverkar företags diskonteringsränta vid nedskrivningsprövning av goodwill samt att testa finansiella faktorer som kan påverka diskonteringsräntan. Metod: Studien är baserad på en statistik kvantitativ undersökning där det empiriska materialet i studien består av datainsamlingen från 100 svenska börsnoterade företag från large och mid cap. Datan har samlats in från Retriever Business och Capital IQ Pro. Den statistiska modellen består av en fixed effects-paneldataregression med första differenser med diskonteringsränta som beroende variabel och ett urval av finansiella faktorer som oberoende variabler. Resultat och slutsats: Studien visar på att företags val av diskonteringsränta i samband med nedskrivningsprövning av goodwill påverkas av förändringar i styrräntan. När styrräntan höjs, tenderar även diskonteringsräntan att öka, vilket stämmer överens med den ekonomiska teorin om att en högre styrränta leder till en högre kapitalkostnad. Emellertid framgår det också ett intressant trendbrott i data. Under 2022, när styrräntan ökade snabbt, började företagen inte längre höja sin diskonteringsränta utan i stället skedde en sänkning av diskonteringsräntan. Detta avviker från den förväntade reaktionen baserat på förändringarna i styrräntan, vilket pekar på att företagen kan ha anpassat sina kapitalkostnader på ett strategiskt sätt för att möta de förändrade ekonomiska förhållandena. Vidare framgår det i studien att företag som redan hade genomfört en goodwillnedskrivning året innan inte justerade sin diskonteringsränta i lika hög grad som företag som inte hade gjort en nedskrivning. Vilket tyder på att företagen som genomfört nedskrivningar har internaliserat och beaktat de ekonomiska förändringarna på ett mer proaktivt sätt. Slutsatserna från studien belyser den komplexa dynamiken mellan makroekonomiska faktorer, såsom styrräntan, och företagens beslut om diskonteringsräntor i samband med nedskrivningsprövningar av goodwill. Även om förändringar i styrräntan initialt leder till en höjning av diskonteringsräntan, tyder resultaten på att företagen kan reagera på olika sätt beroende på deras finansiella situation, tidigare beslut, som goodwillnedskrivningar och incitament.