Fastighetsbolags strategier vid ekonomiska kriser En kvalitativ jämförelse mellan fastighetsbolag på den svenska marknaden

Abstract

Sverige har under 2022 stått inför osäkra ekonomiska tider med stigande räntor, hög inflation och krig i närområdet. Fastighetsbranschen är i synnerhet volatil för räntor, vilket syns på börsen där OMXS30 Real Estate PI, fastighetsbranschindexet, har presterat 30 procentenheter sämre än OMX Stockholm 30, de trettio mest omsatta aktierna på stockholmsbörsen. Läget på obligationsmarknaden har i takt med den ökade styrräntan förändrats under året. De senaste åren har obligationslån varit mycket fördelaktiga i jämförelse med traditionella banklån. Idag ser läget annorlunda ut och obligationer handlas till betydligt högre ränta än banklån. Samtidigt spår Handelsbanken att obligationslån om cirka 100 miljarder kronor kommer behöva refinansieras nästa år. Således skall denna rapport beskriva hur fastighetsbolag agerar vid ekonomiska kriser ur ett strategiskt perspektiv samt hur det strategiska agerandet skiljer sig mellan bolag som har genomlidit fastighetskrisen på 90-talet. Vidare görs en kvalitativ undersökning mellan sex fastighetsbolag på den svenska fastighetsmarknaden. Sammanfattningsvis skiljer sig företagens ageranden om de grundades före eller efter fastighetskrisen på 90-talet. De tydligaste skillnaderna är bolagens riskvillighet och tillväxttakt, där de bolag som grundades före krisen i regel har en lägre riskvilja och långsammare tillväxttakt och de företag som grundades efter krisen tar i regel en högre risk och eftersträvar en snabbare tillväxttakt.